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Heidelberger Druck veröffentlicht vorläufige Zahlen zum zweiten Quartal
20.10.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Heidelberger Druck-Aktie (ISIN DE0007314007 / WKN 731400) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Heidelberger Druckmaschinen AG habe gestern Abend die vorläufigen Zahlen zum zweiten Quartal veröffentlicht und in diesem Zusammenhang - zumindest für uns - erwartungsgemäß die Prognose für das laufende Jahr bekräftigt. Ein ausgeglichenes operatives Ergebnis bleibe das Ziel.
Der Auftragseingang habe erwatungsgemäß nicht an Niveau des 1. Quartals heranreichen können (786 Mio. EUR), welches durch zwei größere Messen (IPEX in England (BHLe: 100 Mio. EUR) und ExpoPrint in Brasilien) positiv beeinflusst worden sei. Das Niveau bewege sich allerdings nun seit einigen Quartalen zum Teil deutlich über 600 Mio. EUR und sei damit eine gute Basis, um bei einem Break-even zwischen 2,4 und 2,5 Mrd. EUR wieder schwarze Zahlen zu schreiben. Zum Halbjahr habe die Book-to-Bill-Ratio bei 1,23 gelegen.
Auch auf der Umsatzseite würden die Analysten stetige Verbesserungen sehen. Das Niveau aus dem 1. Quartal von 563 Mio. EUR habe deutlich übertroffen werden können. Das bereinigte EBIT habe von -35,4 Mio. EUR im 1. Quartal auf -5 bis -10 Mio. EUR verbessert werden können. Auch im 2. Quartal sei wieder ein Sonderertrag aus der Auflösung von Restrukturierungsaufwendungen angefallen. Dieser habe sich auf 7 Mio. EUR (Q1: 15 Mio. EUR) belaufen.
Ein negatives Finanzergebnis in Höhe von 50 Mio. EUR (davon 15 Mio. EUR Vorfälligkeitsentschädigungen und andere Einmaleffekte) habe der Gesellschaft dann aber erwartungsgemäß deutlich rote Zahlen beschert. Der FCF sei aber angabegemäß leicht positiv gewesen.
Die veröffentlichten Zahlen würden zeigen, dass die Gesellschaft auf einem guten Weg sei, ihre Ziele zu erreichen. Zudem bestehe noch ein gewisses Überraschungspotenzial nach oben. Die steigenden Auftragseingänge würden nach Erachten der Analysten zu weiter steigenden Umsätzen und im dritten Quartal dann endlich zu einem positiven operativen Ergebnis führen. Sie würden die Gesellschaft unverändert für ein sehr interessantes Restrukturierungsinvestment halten. Die Aktie sollte ihren Boden gefunden zu haben. Die Analysten würden ihr Kursziel von 5,70 EUR bestätigen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die Heidelberger Druck-Aktie nach wie vor zu kaufen. (Analyse vom 20.10.2010) (20.10.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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